자본주의의 근간은 주식회사이다. 주식회사의 주인은 주주들이다. 유망한 사업에 주주로 참여하는 투자를 해서 나중에 배당도 받고, 주식가치가 올랐을때 팔아서 차익을 내기도 한다.

회사가 이익이 났을때 주주에게 투자의 보상에 대해 배당을 한다. 보통 배당은 현금으로 하지만, 주식으로 배당을 할 수도 있다. 주식배당은 이익배당 전체의 50%를 초과할 수 없다. 즉, 주식배당을 하려면 받드시 현금배당을 해야 한다는 말이다.

기업이 운영 중에 추가로 자금이 필요할때 유상증자(주식을 추가 발행)를 한다. 증자는 자본금을 늘리는 것을 말한다. 유상증자는 자본금을 늘리며 현금이 기업으로 유입되는 반면, 무상증자는 자본금은 늘어나지만 현금이 유입되지 않는다. 액면가보다 높은 금액으로 주식을 발행하면 차액이 생기는데 이를 주식발행초과금(자본잉여금)이라고 한다. 이러한 자본잉여금은 자본을 구성하지만, 자본금은 아니다. 액면가 1천만원어치를 5천만원에 발행하면, 자본금은 1천만원 증가하고, 주식발행초과금(자본잉여금)은 4천만원이 발생한다. 이러한 자본잉여금을 자본금으로 다시 넣는 것을 무상증자라고 한다.

결국 무상증자를 하게 되면 현금을 수반해야할 현금배당없이 주식배당만 하는 효과가 있다고 할 수 있다. 그리고 배당은 주주총회의 결의가 있어야 하는 반면, 무상증자는 잉여금 처분 사항이라 이사회 결의로만 가능하다. 또한, 주식발행초과금을 자본금으로 전입하는 무상증자에 대해서는 소득세도 없다.

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무상증자를 하는 이유 중에는 시장에 유통되는 주식 수를 늘려 거래를 활성화 시켜 주가를 높이려는 목적도 있다. 무상증자를 하게 되면 회사의 경제상황은 바뀌지 않는 반면 주식수가 늘어나 주가가 낮아진다. 그렇게 되면 물건값이 싸진 느낌을 줄 수 있다.

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